85sds

一般而言，经济基本面转弱、市场利率下行将有利于债券市场。尤其是机构预计四季度GDP和CPI将双双下滑，这对债券市场十分有利。从历史上看，CPI和长期债券收益率存在明显的相关性，四季度CPI的下滑有望拉动债券收益率下行。就经济基本面来看，首先，随着冬季雾霾高发期的到来，机构预计相当一部分工业企业将因为环保因素而限产、停产，拖累工业生产；其次，去产能导致工业原材料价格居高不下，制造业企业经营成本增加，无力加大投资，预计四季度投资增速将持续下滑；第三，四季度国际贸易也存在一定的不确定性。人民币升值消弱了中国产品的全球竞争力，国外需求也存在一定的不确定性。最后，去年第四季度GDP增速为6.8%，为全年最高值。

比如红利类策略我自己总结下来是这样一句话，我觉得“耐心比择时更重要”。2019年整体红利类策略没有跑赢沪深300这些，所以很多人对这个策略不太关注，但是我们拉长到一个比较长的视角，我做了一个统计，这个指数从08年一直到2019年，总共是137个月，大概是十年的时间。我算了一组什么样的数据呢？比如说持有1个月，我就考虑任何一个月末你去买，你买了137次，如果持有一个月，我的平均收益是多少呢？中证红利是0.87%，沪深300是0.71%，这是持有的一个时间，也就是说大家都在同一个时点买进去之后，谁比谁跑得好，这是一个情况。你会发现到了三年，假设我的持有期限是三年的时候，中证红利它持有收益率是37%，沪深300是21%，也就是说，中证红利比沪深300跑赢了15%，这是三年的时间。所以平均下来，每年大概是5%。而它的胜率有多少？所谓胜率就是多少概率是中证红利跑赢沪深300呢？这个概率是96%。但是如果你就持有一个月，中证红利比沪深300一个月只跑赢了0.16%，也就是说，如果把这个值简单乘12认为是年化，就是平均每年来看的话，那是1.9%，但是这个胜率只有50%。你会发现一点什么呢？就是随着我的这个时间的拉长，首先我的这个年化，所谓红利跑赢沪深300值是越来越高，因为这都是在一年维度上面，这是横向比的。

这虽然大大低于麒麟980、苹果A12，但远超14nm工艺的Intel酷睿和AMD锐龙。风险管理公司行业10月经营业绩出炉。中期协公布的最新一期风险管理公司试点业务情况报告显示，10月份，全行业79家风险管理公司共实现业务收入126.36亿元，同比增长79%；实现净利润0.25亿元，同比减少67%。

这是全球规模的一个增速。如果我们来看一下，不同市场上到底对这一类策略认可度有多少？比如在美国市场上，有25%的资金是投资于红利类策略，比较多的，像在中国市场上，包括澳大利亚市场上，有60%的基金都是投资在这一类，就是SmartBeta里面有60%都是投资在红利类的策略。也就是说，在这些常规的策略类指数里面大家对红利类的认可度还是比较高的。这个PPT就是想给大家这样一个直观的感觉，就是多数投资者还是认可这一类策略的。

柯蓝表示，无论是行情趋势参考还是投研深度，他的团队都将以国际市场和国际科技公司为参照。通常发达国家的科技创新会领先中国一段时间，他们市场的行情走势能反映长期趋势，A股行情能看到中期趋势，对标成熟市场会走得更远。“目前，我们已在加大科技投研人才的招聘力度，未来还会考虑和相关领域的科技专家合作，一起去华为或比较成熟的海外科技公司进行调研。”

平安银行去年实现营业收入1167.16亿元，增长10.3%；归属于公司股东的净利润248.18亿元，同比增长7%。公告显示，截至2018年末，平安银行资产总额3.42万亿元，较上年末增长5.3%。发放贷款和垫款总额（含贴现）2万亿元，较上年末增长17.2%。2018年末，该行不良贷款率1.75%，较上年末略增0.05个百分点，基本保持平稳。